来源：财经林妹妹
破净啥意思呢？简单来说就是市值低于净资产，一般是衡量公司估值的重要指标之一，那么破净意味着这家公司是被低估的或者有价值的吗？很显然并不是。
公司资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源，一般分为固定资产和流动资产。
这里面固定资产常见的比如说厂房，机器设备，持有的金融资产商誉价值等等；而流动资产比如说现金，交易性金融资产，应收票据，应收款，预付款项等等。
里面非常重要的两点是资产变现的难度，以及资产减值的风险。
如果一家公司，比如说账上虽然看起来有大把现金，但是钱是从银行借来的，应付款或者要还的利息很多，那么扣除这些之后，可能就一无所有了，以前就有拿这财务造假的。
还有应收账款的问题，虽然也计入资产，但也存在合作方违约，面临无法回收的风险，此时就会造成大规模的资产变动。
再比如说商誉价值，企业A收购企业B，企业B的净资产公允价值经评估为800万元，而企业A最终支付了1000万元来完成收购，那么在企业A的合并财务报表中就会形成200万元（1000-800）的商誉，一旦企业业绩无法兑现，或者市场发生变化，这部分价值也要做减值处理。
举以上的例子想说明的是，净资产本身是一个巨大的可变动的数字，就像前些年的地产公司，可能已经面临资不抵债的风险了，但上一期的财报可能还是破净的。
财报本身反映的是当期财务状况，不能代表未来，衡量公司价值的关键也不是净资产。
而公司的市值本身隐含了很多预期，所以破净不能说明公司一定就低估了，而是要综合多方面因素的考量，不能一概而论。
不少行业长期处于破净状态，本身也代表了市场对他们的定价。只拿净资产评估公司价值，这就有点外行了。
对于公司来说，更重要的是经营现金流的变化、股东回报能力，这才是衡量公司真正价值的关键指标。
在不同的框架、不同的环境中，对公司价值的定价都是不同的；不同的投资者对公司价值的定价更是不同的。从来没有一种方式能够说这样是合理，那样就不合理。
估值本身是一门艺术，或者说估值本身是交易的结果，存在即合理。
如果你认为不合理，你就远离他；如果你觉得有价值，你就靠近他，仅此而已。
风险也好，机会也罢，无非都是为自己的认知买单而已。
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