2025年6月26日，供销大集集团股份有限公司接待了天津津融资本运营有限公司的特定对象调研，双方就公司发展战略、投资性房地产、现金流等多个重要问题展开交流。
发展战略双轮驱动 构建城乡流通生态圈
供销大集表示，在国家深化现代流通体系建设等背景下，将以“实业 + 资本”双轮驱动落实战略目标。一方面做强实业，确定商业运营、商贸物流、商品贸易为三大业务方向，整合资源筑牢根基；另一方面做优资本，借助资本运作提升实业竞争力与盈利能力，最终构建基于城乡商品流通的生态圈，凸显在日用品下乡、农产品进城双向流通中的作用。
投资性房地产减值受市场影响 未来存波动
公司投资性房地产主要为出租类商业地产，采用公允价值模式计量。2023年公允价值变动损失10.8亿元，2024年为11.4亿元，因投房价值大且受房地产市场单价下降、租金下滑、空置率上升影响出现较大减值。虽一季度出租率提升及经营调改或产生积极影响，但未来估值仍随市场行情及租赁水平波动，最终以评估机构结果为准。
经营现金流为负 各有原因
2024年经营活动现金净流量为负，是因重整成功后收到资金，用于解决历史遗留问题，支付欠税、欠款及退还保证金等。2025年第一季度经营活动现金净流量为负，则主要源于退还保证金及减员增效费用支出。
物流园与百货资产规划清晰
在物流园建设方面，公司计划打造综合型物流园，推动重点区域存量土地开发与可售物业去化。百货资产经营上，存量商业百货板块通过“业态焕新 + 场景升级”双轨策略调整，民生百货解放路店、骡马市店及望海国际转型已取得阶段性成果，预计2025年调改后的存量商业将提升租金收益与客流转化效率，成为业绩增长贡献点。
重视市值管理 以提升内在价值为主
针对股价持续下跌，供销大集称始终致力于提升经营管理水平，以提升内在价值推动市值合理增长。同时表示将结合实际情况，依法合规开展市值管理工作。
附调研基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 参与单位 | 天津津融资本运营有限公司 |
| 时间 | 2025年6月26日 |
| 地点 | 北京市西城区宣武门外大街甲1号环球财讯中心D座14层 |
| 形式 | 现场交流 |
| 上市公司接待人员 | 董事会办公室工作人员 |
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