东方明珠新媒体股份有限公司近日发布2024年年报，各项财务数据呈现出不同变化。其中，经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降38.67%，投资活动现金流量净额变动幅度更是高达 -250.75%，这两项数据变化较大，反映出公司在经营与投资策略上的调整，值得投资者密切关注。
营收与利润：有增有减，结构待优化
营业收入微降3.45%
2024年公司实现营业收入76.98亿元，较2023年的79.73亿元下降3.45%。这一下降主要源于全国IPTV业务结算单价下滑、零售业务传统渠道萎缩以及地产项目交付减少。从业务板块来看，智慧广电业务收入相对稳定，而文化消费业务中的零售和文化地产业务收入下滑明显，反映出公司业务结构面临调整压力。
| 年份 | 营业收入（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 7,697,919,104.81 | -3.45% |
| 2023年 | 7,973,350,186.01 | / |
净利润增长11.11%
归属于上市公司股东的净利润为6.69亿元，同比增长11.11%。净利润增长主要得益于非经常性损益的增加，如非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等。扣除非经常性损益后的净利润为2.63亿元，同比下降19.68%，表明公司核心业务盈利能力有所减弱。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 变动比例 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 668,712,124.82 | 11.11% | 263,318,942.68 | -19.68% |
| 2023年 | 601,868,659.87 | / | 327,826,113.42 | / |
基本每股收益与扣非每股收益
基本每股收益为0.1989元/股，较上年的0.1790元/股增长11.12%，与净利润增长趋势一致。扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0783元/股，同比下降19.69%，再次印证核心业务盈利下滑。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 变动比例 | 扣除非经常性损益的基本每股收益（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.1989 | 11.12% | 0.0783 | -19.69% |
| 2023年 | 0.1790 | / | 0.0975 | / |
费用：研发投入增加，其他费用有降有升
销售费用微降1.51%
销售费用为7.17亿元，较上年的7.28亿元下降1.51%，主要原因是营销费用同比略有减少。这一变化可能反映公司在营销投入上更加谨慎，注重投入产出比。
| 年份 | 销售费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 716,524,201.71 | -1.51% |
| 2023年 | 727,535,866.73 | / |
管理费用下降4.00%
管理费用为8.68亿元，较2023年的9.05亿元下降4.00%，得益于费用控制及折旧摊销费用减少。这显示公司在内部管理上加强了成本控制，提高运营效率。
| 年份 | 管理费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 868,426,677.57 | -4.00% |
| 2023年 | 904,643,111.90 | / |
财务费用相对稳定
财务费用为 -1.32亿元，与上年的 -1.38亿元相比相当。公司利息收入较高，对财务费用形成较好对冲。
| 年份 | 财务费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | -132,003,526.35 | / |
| 2023年 | -137,515,083.84 | / |
研发费用增长14.38%
研发费用为2.18亿元，较2023年的1.90亿元增长14.38%，主要源于研发人员人工成本及研发设备租赁费用增加。公司加大研发投入，旨在推进媒体融合、广电5G建设及文化消费数字化转型。
| 年份 | 研发费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 217,529,919.68 | 14.38% |
| 2023年 | 190,181,357.71 | / |
现金流：经营与投资现金流变动显著
经营活动现金流量净额大幅下降38.67%
经营活动产生的现金流量净额为10.05亿元，较上年的16.38亿元大幅下降38.67%。主要原因是IPTV、零售及地产业务收入下降，导致回款同比减少。这表明公司核心业务的现金创造能力减弱，需关注业务可持续性及回款管理。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,004,538,861.35 | -38.67% |
| 2023年 | 1,637,973,014.55 | / |
投资活动现金流量净额变动幅度 -250.75%
投资活动产生的现金流量净额为 -47.23亿元，上年为 -13.47亿元，变动幅度达 -250.75%。主要因闲置资金增值业务资金净流出、对外股权投资资金净流出及长期资产净投入同比增加。这显示公司在投资方面较为激进，需关注投资回报及资金压力。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | -4,723,050,119.01 | / |
| 2023年 | -1,347,135,539.50 | / |
筹资活动现金流量净额流出增加
筹资活动产生的现金流量净额为 -16.28亿元，上年为 -1.81亿元，主要因偿还银行贷款同比增加。这表明公司在偿还债务，可能会影响资金流动性。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | -1,628,365,906.23 | / |
| 2023年 | -180,831,162.84 | / |
风险提示：多因素并存，需谨慎关注
宏观经济波动风险
文化娱乐消费市场受宏观经济影响大，消费者收入、信心指数等因素波动，可能影响公司业务。公司需密切跟踪宏观经济趋势，及时调整战略与经营策略。
监管政策变动风险
文化娱乐行业依赖牌照许可，监管政策调整可能影响公司业务。公司需紧跟政策步伐，优化业务发展水平。
市场风险
文娱行业竞争激烈，公司在客户积累、产品体验等方面可能未达预期，影响市场份额与盈利能力。公司需坚定战略转型，关注市场变化。
技术变革风险
新技术带来机遇与挑战，公司需持续开展新技术研究与试验，提高技术创新能力。
人才流失风险
公司业务依赖创新性领军人才，人才流失可能影响业务开展。公司需构建人才培养与激励机制，吸引并留住核心人才。
知识产权侵权风险
版权市场存在侵权风险，公司需完善作品版权库，配合监管部门维护合法权益。
总体而言，东方明珠2024年在净利润上有所增长，但经营活动现金流量净额大幅下降、投资支出显著增加等问题需关注。公司需优化业务结构，提升核心业务盈利能力，加强现金流管理，同时应对各类风险，以实现可持续发展，投资者决策时需综合考虑上述因素。
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